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《中国煤化工》
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炼焦煤价仍将维持弱势行情
作者:李廷 | 来源:《中国石油和化工产业观察》杂志 | 时间:2022-07-14

    6月份,国内炼焦煤价格先涨后跌,上半月呈上涨态势,中旬到达高点,下半月呈回落态势,月末与月初价格基本一致。山西安泽地区0.7硫主焦煤月初价格在2750元(吨价,下同)左右,中旬最高涨至3200元左右,月末回落至2700元左右;山西柳林地区0.7硫主焦煤月初在2800元左右,中旬最高涨至3200元左右,月末回落至2900元左右;山西灵石地区1.8硫肥煤月初在2400元左右,中旬最高涨至2700元左右,月底回落至2400元左右;陕西子长地区气煤价格月初在1650元左右,中旬最高涨至2000元左右,月底回落至1700元左右。

    进口炼焦煤价格也呈先涨后跌态势,月底价格与月初基本持平。月初甘其毛都口岸进口蒙古5号焦煤原煤价格在1900元左右,中旬一度涨至2250元,月底回落至1900元左右;月初金泉工业园进口蒙古5号焦煤精煤价格在2400元左右,中旬涨至2700元,月底回落至2400元左右。月初海运一线和二线进口主焦煤到岸价分别在407美元和366美元,中旬最高分别涨至450美元和410美元,月底分别回落至410美元和369美元,基本与月初持平。

    上半月炼焦煤价格上涨主要是以下原因:

    一是5月炼焦煤价格走跌,短期内高价格风险得到一定程度的释放。5月山西主焦煤、肥煤等优质炼焦煤价格累计下降600~700元,降幅达到20%左右。比如,安泽低硫主焦煤从3450元左右跌至2750元左右。

    二是5月焦炭价格经历了4轮累计800元的下跌,焦炭市场风险明显释放,焦企原料煤采购需求逐步好转。由于焦炭供需整体仍然处于紧平衡状态,5月18日第三轮下行后,贸易商采购需求明显增加,尤其是有下游钢厂长协并按月度均价结算的贸易商开始全力增加采购,焦化厂焦炭库存快速消化,钢厂焦炭到货受到一定影响,焦炭进一步跌价风险快速释放。端午节过后,在市场情绪好转带动下,焦炭价格累计反弹300元。在有适当收益的情况下,焦企纷纷增加原料煤采购,在一定程度上带动了炼焦煤价格反弹。

    三是5月底召开稳住经济大盘会议、上海6月1日解封提振了市场信心。5月25日,国务院召开的全国稳住经济大盘的电视电话会议指出,当前正处于决定全年经济走势的关键节点,必须抢抓时间窗口,努力推动经济重回正常轨道。此后,国务院相关部委、各级政府分别召开会议出台了一系列稳经济政策措施,明显提振了市场信心。上海决定6月1日起恢复正常生产生活,市场预期上海解封后需求会有一波爆发性回补。再加上5月份炼焦煤、焦炭价格均明显下跌,稳住经济大盘电视电话会议和上海解封正好与炼焦煤、焦炭价格阶段性底部叠加,在一定程度上刺激了市场投机情绪,促进煤价反弹。

    下半月炼焦煤价格回落主要是以下原因:

    端午节过后连续两周国内钢材需求不及预期,市场信心再度被浇灭。钢厂钢材库存压力不断加大,钢材价格大幅下跌,钢厂大幅亏损,原料价格被再度打压。尽管焦煤、焦炭供需偏紧,同时叠加低库存,但毕竟钢材才是整个产业链的核心,钢厂巨大亏损,打压原料价格毫无顾忌。部分长流程钢厂高炉开始焖炉检修或降负荷,铁水产量及焦炭需求高位回落。上半月焦炭价格提涨了两轮共300元,第二轮提涨落地一周后,6月20日钢厂一次将焦炭价格压下300元。焦炭价格大幅下降,焦企只能暂停炼焦煤采购,部分焦企适当降低焦炉负荷,炼焦煤消耗有所减少。

    而炼焦煤供应却在边际回升,尤其是进口炼焦煤。6月甘其毛都口岸日均进煤424车,较5月增加约52车。按30个日历日计算,炼焦煤进口量日均增加约4000吨。另外,中蒙另外两大口岸策克和满都拉6月煤炭进口量也显著回升。6月蒙古炼焦煤进口量较5月明显增加。除蒙古外,今年俄罗斯成为我国重要的炼焦煤进口来源国。4月、5月,我国从俄罗斯进口炼焦煤均达到170万吨,同比分别增长124%和62%。从船运数据来看,6月份国内到港俄罗斯煤数量进一步增加,炼焦煤进口量大概率也在继续增加。供给增、需求降,供需紧张的局面有所缓解。

    同时,今年以来全球能源、原材料等大宗商品价格上涨,大幅推高了各国通胀水平,欧美各国纷纷加息应对,需求走弱,最终引发国际市场大宗商品价格大幅下跌,国际钢材、炼焦煤价格大幅下跌最终影响到国内市场。

    7月炼焦煤行情会如何演绎?

    首先,煤炭保供政策将延续,预计国内炼焦煤供应将处于高位。在煤、油、气三大传统化石能源中,煤炭是最有潜力可在最大程度上实现自给自足的品种。为了实现能源独立,尽量减少外部不确定性的干扰,去年年底的中央经济工作会议上就把煤炭保供放在了重要位置。今年国内煤炭保供将会贯穿全年,国内煤炭供应有望持续保持高位。6月28日国务院副总理韩正到山西调研,强调要切实抓好煤炭保量稳价。这也反映了国家高层对煤炭保供的重视。在煤炭保供的大背景下,预计炼焦煤供应也将处于高位。

    其次,预计炼焦煤进口也将保持较高水平。6月底,甘其毛都口岸蒙煤日均进车数进一步回升至500车以上,策克日均进车接近100车,满都拉日均进车回升至250车左右。同时,6月底蒙古煤矿到查干哈达的中盘运量恢复至500车左右,有助于稳定查干哈达堆场库存、稳定甘其毛都口岸短盘进车数。另外,6月以来,俄煤往中国发运量继续维持在周均110万吨水平,较去年下半年周均高出20万吨左右。在国际市场需求走弱、海运市场炼焦煤价格大幅下跌之后,中国到岸价的优势显现,后期来自美国、加拿大等国的炼焦煤进口数量可能也会回升。

     再者,预计炼焦煤需求可能在6月基础上进一步小幅回落。进入7月,钢材价格延续弱势,多数钢厂仍处于亏损状态。即便国家不断出台刺激经济政策,受高温天气影响,中短期内钢材需求回升空间有限,钢厂压力仍会较大,部分长流程钢厂可能继续焖炉限产,焦炭价格进一步下跌的概率较大。目前焦炭利润不高,焦炭价格下跌势必迫使焦企再度限产,减少炼焦煤采购。

    最后,预计7月份炼焦煤价格整体相对偏低。一方面,欧美主要经济体衰退风险加大,海外钢材、炼焦煤等原材料价格大幅下跌,市场悲观情绪较浓,在一定程度上抑制了整个市场的投机情绪;另一方面,国内需求偏弱,供应维持高位,7月炼焦煤供需将会比6月改善。在炼焦煤-焦炭-钢产业链上,只有炼焦煤还有高额利润的情况下,预计下游会继续通过压低炼焦煤价格来向上游要利润。

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